Engpassbeschränkungen und sich verlagernde Ströme formen globale Heizölmärkte um

Zwei logistische Engpässe an Transitwegen im Nahen Osten und Wasserstraßen in Nordwesteuropa verändern die globalen Heizölströme und Preisstrukturen. Die Durchfahrt durch die Straße von Hormus sank nach Sicherheitsvorfällen am 9. August auf 13 Schiffe, während der Verkehr am Bab al-Mandab einen Tiefstand von 16 Schiffen erreichte. Gleichzeitig fielen die Wasserstände des Rheins am Pegel Kaub am 10. August auf 16 cm, was den Binnenschiffstransport einschränkte und zu physischen Lagerbeständen in Küstenterminals führte.

Die Rohölmärkte verzeichneten bemerkenswerte Schwankungen, da ICE Brent für den nächsten Monat in der ersten Augustwoche zwischen 79,36 USD/b und 83,55 USD/b gehandelt wurde, während die Platts Cash Dubai-Prämien 7,49 USD/b über den Futures erreichten. Auf den nachgelagerten Märkten verzeichneten die physischen Heizöl-Benchmarks in Singapur, wie vom globalen Energiehandelsunternehmen Alkagesta hervorgehoben, erhebliche Zuwächse, wobei FOB Singapore 380 CST HSFO am 7. August auf 554,26 USD/mt und 0,5% Marine Fuel auf 743,76 USD/mt kletterten.

Die Cash-Differenziale für schwefelreiches Heizöl in Singapur stiegen Anfang August um fast 74 % auf 24,08 USD/mt, unterstützt durch wettbewerbsintensive Gebote während des Platts Market on Close Bewertungsfensters. Gleichzeitig weitete sich der regionale Hi-5 Spread zwischen VLSFO und HSFO am 3. August auf ein mehrjähriges Hoch von 225,93 USD/mt aus. Die wachsende Differenz verdeutlicht die anhaltende Knappheit an schwefelarmen Mischkomponenten, da Raffinerien margenstarke Mitteldestillate gegenüber Restölkomponenten priorisieren.

Die Bestände an schweren Destillaten in Singapur stiegen bis zum 5. August um 8 % auf 19,58 Millionen Barrel, unterstützt durch Importe von Heizöl aus dem Nahen Osten, die sich auf fast 328.878 Tonnen aus Saudi-Arabien, dem Irak und den VAE fast verdreifachten. Trotz der eingehenden Mengen gingen die wöchentlichen Ausfuhren um 57,4 % auf 150.139 Tonnen zurück. Die Verkäufe von Schiffskraftstoff in dem Stadtstaat fielen im Juli im Monatsvergleich um 3,7 % auf 4,44 Millionen Tonnen, da erhöhte Spot-Prämien Bunkeranfragen auf alternative Häfen wie Zhoushan und Port Klang lenkten, so Alkagestas Marktanalysen.

In Nordwesteuropa stiegen die Preise für 0,5% FOB Rotterdam Bargen auf 602,75 USD/mt, während 3,5% Bargen am 10. August auf 479,75 USD/mt kletterten. Während das Angebot an schwefelreichem Heizöl durch geplante August-Ankünfte aus Venezuela, Kolumbien und Mexiko in Höhe von 394.441 Tonnen gestützt wurde, bleiben schwefelarme Komponenten stark begrenzt. Darüber hinaus trugen die Einschränkungen bei der Beladung von Binnenschiffen auf 15 % bis 20 % der Kapazität am Engpass Kaub zu einem Anstieg der ARA-Heizölbestände um 24,69 % bei, die am 6. August 707.000 Tonnen erreichten.

Im Nahen Osten stiegen die Bestände an schweren Destillaten in Fujairah bis zum 3. August um 8,6 % auf 3,787 Millionen Barrel, was inkrementelle Gewinne beim regionalen Raffineriedurchsatz widerspiegelt. Im Mittelmeerraum wurde die saisonale Nachfrage nach schwefelreichem Heizöl durch die Beschaffung von Energieversorgern für den sommerlichen Kühlbedarf gestützt, was Stabilität gegenüber der allgemeinen Urlaubsflaute in den europäischen Bunkersektoren bot.

Im weiteren Verlauf des dritten Quartals wird erwartet, dass erhöhte Diesel-Crack-Spreads und die Verarbeitung von saurem Rohöl die schwefelarmen Mischmaterialien weiterhin begrenzen und die Singapur Hi-5 Spreads weiterhin über 200 USD/mt stützen. Da die Binnenlogistik am Rhein vor schwerwiegenden operativen Hürden steht und die maritimen Engpässe mit lokalisierten Transportreibungen zu kämpfen haben, wird die Sicherung einer verlässlichen Produktverfügbarkeit weiterhin ein strategischer Schwerpunkt für Bunkerkäufer und Rohstoffhändler bleiben.