Ринки мазуту звужуються через вузькі місця та мілководдя, що обмежують потоки

Глобальні ринки бункерного палива та мазуту долають складні блокування ланцюгів постачання через ключові морські та річкові магістралі. Дипломатичний глухий кут між Вашингтоном і Тегераном обмежив комерційні перевезення через Ормузьку протоку, де щоденний рух суден впав до 13 одиниць 9 серпня. Водночас рух через Баб-ель-Мандебську протоку на початку тижня досяг річного мінімуму у 16 суден. Ці морські перебої збігаються з критичним «вузьким місцем» на європейських водних шляхах, де зниження рівня води в річці Рейн обмежило внутрішній розподіл мазуту.

Рівень води на позначці Кауб вздовж Рейну впав до 16 сантиметрів 10 серпня, з прогнозами подальшого зниження до 4 сантиметрів до середини серпня. Це серйозне обміління змусило операторів внутрішніх барж обмежити завантаження вантажів приблизно до 15-20 відсотків потужності, або приблизно до 250 метричних тонн на судно. Як наслідок, продукт накопичився вздовж прибережних терміналів, збільшивши запаси мазуту в регіоні Амстердам-Роттердам-Антверпен на 24,69 відсотка до 707 000 метричних тонн за тиждень, що закінчився 6 серпня. Оцінки вартості фізичних барж у Північно-Західній Європі зросли 10 серпня, причому 0,5% мазут з низьким вмістом сірки досяг 602,75 долара за метричну тонну, а 3,5% продукт з високим вмістом сірки — 479,75 долара за метричну тонну.

Попри «вузькі місця» у внутрішньому транспорті, сегмент мазуту з високим вмістом сірки в Північно-Західній Європі підтримував стабільні вхідні обсяги завдяки приблизно 394 441 метричній тонні, запланованій до прибуття з Мексики, Колумбії та Венесуели протягом серпня. Натомість доступність мазуту з дуже низьким вмістом сірки в Європі залишається обмеженою, оскільки регіональні нафтопереробники підтримують високі виходи середніх дистилятів, спрямовуючи потоки змішування з низьким вмістом сірки на виробництво дизельного палива. Регіональні моделі споживання відображають типове літнє затишшя в європейських бункерних вузлах, хоча попит з боку середземноморських комунальних підприємств підтримав сорти з високим вмістом сірки, що використовуються для виробництва електроенергії.

У Сінгапурі фізичні орієнтири для морського палива зафіксували значне зростання цін: мазут 380 CST з високим вмістом сірки піднявся до 554,26 долара за метричну тонну, а морське паливо 0,5% стабілізувалося на рівні 743,76 долара за метричну тонну до 7 серпня. Готівкова премія на 380 CST HSFO зросла майже на 74 відсотки на початку серпня, досягнувши 24,08 долара за метричну тонну. Завдяки обсягам імпорту з Близького Сходу (Ірак, Саудівська Аравія та Об'єднані Арабські Емірати), які до кінця липня збільшилися до 328 878 метричних тонн, комерційні запаси важких дистилятів у Сінгапурі зросли на 8 відсотків до 19,58 мільйона барелів до 5 серпня. Тим часом запаси важких дистилятів у Фуджейрі зросли на 8,6 відсотка до 3,787 мільйона барелів на початку серпня, припинивши тритижневий період скорочення запасів.

Збут морського палива у Сінгапурі в липні скоротився на 3,7 відсотка порівняно з попереднім місяцем до 4,44 мільйона метричних тонн, оскільки високі спотові премії спонукали судноплавні компанії шукати бункерне паливо в інших регіональних пунктах, включаючи Чжоушань і Порт-Кланг. Постійна нестача компонентів для змішування низькосірчистого палива призвела до зростання спреду Hi-5 у Сінгапурі між VLSFO та HSFO до 225,93 долара за метричну тонну 3 серпня. На висхідному рівні ф'ючерси на нафту марки ICE Brent з найближчим терміном виконання коливалися між 79,36 долара за барель 4 серпня та 83,55 долара за барель 7 серпня на тлі змін у геополітичних настроях. Водночас готівкові диференціали на нафту марки Dubai досягли премії 7,49 долара за барель понад ф'ючерси того ж місяця 4 серпня після інцидентів з безпекою поблизу Ормузької протоки.