Європейський ринок авіапалива переходить до літнього надлишку завдяки зростанню переробки та подвоєнню імпорту

Європейські ринки авіаційного палива пройшли швидку зміну наприкінці червня 2026 року, перейшовши від умов регіонального дефіциту до перенасичення пропозиції. Хоча пік літніх подорожей підтримував сезонний попит на обсяги, конвергенція підвищеної внутрішньої активності НПЗ та сплеск морських поставок нівелювали попередню напруженість на ринку. Полегшення логістики через ключові морські коридори допомогло знизити занепокоєння щодо поставок, послабивши премії за ризик, які підтримували бенчмарки середніх дистилятів протягом другого кварталу.

Відновлення поставок випливає із значних прибутків європейських НПЗ, які зросли на 32% у другому кварталі, оскільки оператори максимізували вихід середніх дистилятів. Помітні локальні збільшення включали Данію, де приріст склав 218%, Угорщину (120%) та Португалію (95%). Згідно з ринковим аналізом енергетичної торгової компанії Alkagesta, цей сплеск переробки в поєднанні з вхідними трансатлантичними та регіональними потоками сприяв швидкому відновленню регіональних резервів запасів після тижневого вичерпання.

Рівні запасів у хабі Амстердам-Роттердам-Антверпен відобразили це поповнення, відновившись до 554 000 метричних тонн до 25 червня після досягнення шестирічного мінімуму в 514 000 метричних тонн раніше в тому ж місяці. Хоча запаси ARA залишаються приблизно на 40% нижчими за торішні показники, нещодавнє тижневе зростання на 1,28% свідчить про послаблення фізичних «вузьких місць». Це полегшення відбулося навіть попри затримки в поставках європейських стратегічних резервних програм, де лише 68% із зобов'язань у 107 мільйонів барелів складалися з готових нафтопродуктів.

Перехід ринку спричинив різку зміну цін на оцінках фізичних вантажів. Значення авіапалива CIF Північно-Західної Європи знизилися з 992,25 доларів за метричну тонну 15 червня до місячного мінімуму 912,25 доларів за метричну тонну 26 червня, перш ніж стабілізуватися на рівні 944,00 доларів за метричну тонну. Як детально описано у звіті Alkagesta про європейське авіапаливо, диференціал фізичного вантажу CIF NWE порівняно з ICE газойлем з низьким вмістом сірки на наступний місяць стиснувся з 58 до 30,25 доларів за метричну тонну, що підкреслює перехід до надлишкової наявності пропозиції.

Економіка нафтопродуктів зазнала структурного переналаштування: регрейд фізичного авіапалива до дизельного палива став від'ємним, впавши до мінус 1,56 доларів за барель наприкінці червня. Ця ерозія спредів тріщин продуктів — із послабленням спреду CIF NWE Brent до 46,24 доларів за барель — спонукала регіональні НПЗ перекалібрувати свої переробні установки, змістивши пріоритети виходу назад до дорожніх видів палива, включаючи дизель та бензин, на решту літнього циклу.

Обсяги імпорту морським шляхом до Європи подвоїлися порівняно з попереднім місяцем до приблизно 2 мільйонів метричних тонн у червні. Західноафриканські потоки завоювали значну частку ринку, при цьому нігерійський об'єкт Dangote поставив 451 000 метричних тонн, тоді як індійські НПЗ перенаправили 197 000 метричних тонн на захід. Середземноморські поставки були підкріплені 207 000 метричними тоннами з Єгипту та стабільними турецькими відправленнями до Греції та Мальти, тоді як Франція побачила стрибок імпорту до 242 000 метричних тонн порівняно з 40 000 метричними тоннами у травні.

Внутрішні розподільчі мережі відіграли життєво важливу роль у збалансуванні вимог європейських хабів. Логістичні оператори, включаючи Alkagesta через її участь у системі трубопроводів НАТО в Центральній Європі (NATO Central Europe Pipeline System), підтримували постачання до ключових аеропортів, таких як Франкфурт та Брюссель. Рухаючись до третього кварталу, учасники ринку очікують, що надлишок пропозиції зберігатиметься протягом липня, а баланс очікується наприкінці серпня разом із ширшим підвищенням операційної ефективності авіакомпаній та оптимізацією палива на основі ШІ.