Ф'ючерси на дизельне паливо CME зросли до 4,67 дол. за галон на тлі дефіциту пропозиції

Ф'ючерси на дизельне паливо з ультранизьким вмістом сірки (ULSD) на товарній біржі CME у вівторок зросли на 4,09% до 4,6773 долара за галон, додавши 18,36 цента за день. Сесія відзначилася найвищим рівнем закриття з початку бойових дій за участю Ірану, США та Ізраїлю, перевищивши попередній післявоєнний пік у 4,6084 долара, зафіксований 20 березня. Історичні дані контракту свідчать, що вівторкове закриття є другим за величиною показником, коли-небудь зафіксованим на CME, поступаючись лише позначці 5,1354 долара за галон, досягнутій наприкінці квітня 2022 року після російського вторгнення в Україну.

Хоча ф'ючерсні контракти продемонстрували сильне зростання, останні щотижневі роздрібні еталони зафіксували невелике зниження через традиційне відставання у споживчому ціноутворенні. Міністерство енергетики США та Управління енергетичної інформації повідомили про середню щотижневу роздрібну ціну 5,5999 долара за галон, що відображає падіння на 5,3 цента. Ця цифра представляє лише друге щотижневе відступлення роздрібної ціни на дизельне паливо за останні два місяці. Тим часом щоденна національна роздрібна середня ціна, розрахована AAA, у вівторок становила 5,6325 долара за галон, наближаючись до свого післявоєнного максимуму в 5,689 долара, зафіксованого у квітні.

Ринкова динаміка вказує на те, що висхідний імпульс дистилятів спричинений множинними супутніми проблемами постачання, а не однією ізольованою подією. Основними чинниками тиску є втрата поставок близькосхідної нафти, яка володіє фізичними властивостями, спеціально придатними для високого виходу середніх дистилятів при переробці. Крім того, військові удари по російських нафтопереробних об'єктах та експортних хабах зменшили доступність продукції. Ці операційні втрати збігаються з глобально виснаженими рівнями запасів, оскільки учасники ринку готуються до пікового попиту на опалення взимку.

Зростання на ринку ф'ючерсів відобразилося на фізичній торгівлі через регіональні трубопровідні та баржові системи в основних розподільчих хабах. Перед нещодавнім стрибком цін CME ULSD закрився на рівні 4,4948 долара за галон 21 серпня, після чого ненадовго впав через надії на зменшення морського тертя навколо Ормузької протоки. Це падіння виявилося короткочасним, ціни відновилися до майже 4,50 долара за галон до кінця того тижня, після чого суттєво зросли протягом наступних сесій.

Стійка сила ф'ючерсів на дизельне паливо готова чинити новий висхідний тиск на роздрібні ціни на пальне та надбавки на комерційні перевезення. Оскільки ринки фізичної готівки повторили ралі ф'ючерсів, очікується, що нещодавнє зниження опублікованих роздрібних середніх показників зміниться на протилежне у наступних звітних циклах. В умовах збереження обмежень на переробку та геополітичних ризиків, продукти середніх дистилятів продовжують випереджати ширші орієнтири щодо нафти та бензину.