Обмеження у вузьких місцях та зміна потоків змінюють світові ринки мазуту

Подвійні логістичні вузькі місця вздовж транзитних шляхів Близького Сходу та водних шляхів Північно-Західної Європи змінюють світові потоки мазуту та структури ціноутворення. Морські перевезення через Ормузьку протоку скоротилися до 13 суден 9 серпня після інцидентів з безпекою, тоді як трафік через Баб-ель-Мандебську протоку досяг мінімуму у 16 суден. Водночас рівень води в Рейні на вимірювальному посту Кауб впав до 16 см 10 серпня, що обмежило внутрішні баржеві перевезення та призвело до накопичення фізичних запасів у прибережних складських терміналах.

На ринках нафти спостерігалися помітні коливання: нафта марки ICE Brent з найближчим терміном поставки торгувалася в діапазоні від $79,36/барель до $83,55/барель протягом першого тижня серпня, тоді як премії на спотову нафту Dubai Platts досягли $7,49/барель понад ф'ючерси. На ринках дистрибуції, як зазначила міжнародна енерготоргова компанія Alkagesta, фізичні еталонні показники мазуту в Сінгапурі продемонстрували суттєве зростання: ціна FOB Singapore 380 CST HSFO піднялася до $554,26/т, а 0,5% суднового палива досягло $743,76/т станом на 7 серпня.

Сінгапурські грошові диференціали на високосірчистий мазут зросли майже на 74% на початку серпня, досягнувши $24,08/т, що було підтримано конкурентними торгами під час вікна оцінки Platts Market on Close. Водночас регіональний спред Hi-5 між VLSFO та HSFO розширився до багаторічного максимуму в $225,93/т 3 серпня. Збільшення диференціала ілюструє постійний дефіцит компонентів для змішування низькосірчистого палива, оскільки нафтопереробні заводи надають пріоритет середнім дистилятам з високою маржою, а не залишковим компонентам.

Комерційні запаси важких дистилятів у Сінгапурі зросли на 8% до 19,58 мільйонів барелів до 5 серпня, чому сприяло майже потроєння імпорту мазуту з Близького Сходу до 328 878 тонн із Саудівської Аравії, Іраку та ОАЕ. Попри вхідні обсяги, щотижневий відтік зменшився на 57,4% до 150 139 тонн. Продажі суднового палива в місті-державі в липні впали на 3,7% порівняно з попереднім місяцем до 4,44 мільйонів тонн, оскільки високі спотові премії перенаправили запити на бункерування до альтернативних портів, таких як Чжоушань та Порт-Кланг, згідно з аналізом ринку Alkagesta.

У Північно-Західній Європі баржі 0,5% FOB Роттердам подорожчали до $602,75/т, тоді як баржі 3,5% зросли до $479,75/т 10 серпня. Хоча пропозиція високосірчистого палива підтримувалася запланованими на серпень поставками обсягом 394 441 тонна з Венесуели, Колумбії та Мексики, компоненти для низькосірчистого палива залишаються вкрай обмеженими. Крім того, обмеження на завантаження барж на 15-20% потужності у вузькому місці Кауб сприяло зростанню запасів мазуту в регіоні ARA на 24,69%, які досягли 707 000 тонн до 6 серпня.

На Близькому Сході запаси важких дистилятів у Фуджейрі зросли на 8,6% до 3,787 мільйонів барелів до 3 серпня, що відображає поступове збільшення обсягів переробки на регіональних НПЗ. У Середземноморському басейні сезонний попит на високосірчисте паливо був підтриманий закупівлями енергетичних компаній для забезпечення потреб у літньому охолодженні, що забезпечило стабільність на тлі загального святкового уповільнення в європейських бункерних секторах.

Протягом третього кварталу очікується, що високі спреди на дизельне пальне та обсяги переробки сірчистої нафти триматимуть компоненти для змішування низькосірчистого палива в дефіциті, забезпечуючи постійну підтримку для спредів Сінгапур Hi-5 на рівні вище $200/т. Оскільки внутрішня логістика Рейну стикається з серйозними операційними перешкодами, а морські вузькі місця обмежують локальні транспортні можливості, забезпечення надійної доступності продукції залишатиметься стратегічним фокусом для покупців бункерного палива та товарних трейдерів.