Punctele de blocaj de pe Rin și deficitele de aprovizionare din Asia tensionează piețele globale de păcură

Distribuția globală a păcurii se confruntă cu obstacole operaționale duble, deoarece blocajele transportului fluvial european și aprovizionarea constrânsă din Orientul Mijlociu alterează fluxurile regionale de produse. Seceta hidrologică severă de-a lungul fluviului Rin a împins nivelurile apei la punctul de blocaj Kaub în teritoriu negativ, paralizând navigația barjelor pe cursul superior al fluviului. Acest impas logistic a blocat produsele reziduale grele în terminalele de coastă, determinând inventarele de păcură din Amsterdam-Rotterdam-Anvers să crească cu 18,5 procente de la săptămână la săptămână, până la 961.000 de tone metrice. În ciuda stocurilor de coastă mai mari, piețele europene de consum interioare se confruntă cu constrângeri fizice de aprovizionare înaintea cererii maxime de încălzire pe timp de iarnă.

Complexele de rafinare interioare, inclusiv facilitatea Rheinland de 190.000 de barili pe zi a Shell și uzina MiRO de 316.000 de barili pe zi din Karlsruhe, au redus încărcările de barje cu până la o treime din cauza limitărilor de pescaj. Înlocuirea capacității blocate a barjelor cu transportul rutier rămâne nefezabilă, având în vedere miile de camioane suplimentare necesare pentru a elibera restanțele. În consecință, prețurile elvețiene la combustibilul pentru încălzire au crescut cu 8 procente de la lună la lună în septembrie, atingând maxime multianuale. Bunkering-ul cu amănuntul spot în hub-ul ARA a rămas temperat, pe măsură ce cumpărătorii ezită pe fondul prețurilor fixe ridicate și al dificultăților de distribuție locală.

Pe piețele asiatice, constrângerile de disponibilitate imediată pentru combustibil maritim cu conținut scăzut de sulf au împins primele de bunker livrate în Singapore cu 24,3 procente pe săptămână la 70,33 dolari pe tonă metrică peste indicii de referință ai mărfurilor. Marja de rafinare pentru combustibil maritim de 0,5 procente din Singapore în raport cu ICE Brent s-a menținut aproape de 22,90 dolari pe baril, susținând marje solide pentru rafinăriile regionale. Backwardation-ul imediat în curba swap de 380 CST din Singapore s-a situat la 39,25 dolari pe tonă metrică, subliniind deficitul fizic imediat continuu în tot grupul rezidual. Inventarele de distilate grele onshore din Singapore s-au contractat cu 5,3 procente la un minim de șase săptămâni de 18,70 milioane barili.

Canalul de arbitraj transatlantic și Europa-Asia rămâne închis pentru încărcările imediate, deoarece ratele ridicate de transport maritim pentru tancurile petroliere murdare și un spread îngust Est-Vest de 83 de dolari pe tonă metrică limitează călătoriile pe distanțe lungi. Sosirile proiectate de bunker cu conținut scăzut de sulf din hub-urile occidentale în Singapore sunt de așteptat să scadă la o valoare între 1,5 milioane și 1,6 milioane de tone metrice în octombrie. Mai mult, intrările intraregionale în hub-ul de bunkering asiatic au scăzut cu 26 procente de la săptămână la săptămână, agravând restrângerea ofertei spot. Transporturile totale de păcură din Singapore au scăzut, de asemenea, conduse de o scădere de 75 de procente a volumelor de export destinate Chinei.

Fundamentele păcurii cu conținut ridicat de sulf rămân susținute de cerințele structurale de generare a energiei în Asia de Sud, unde utilitățile din Pakistan, Bangladesh și Sri Lanka continuă să înlocuiască păcura pentru aprovizionările întrerupte cu gaze naturale lichefiate. Exporturile interne de păcură din Pakistan au scăzut cu 39 procente de la an la an pe parcursul lunilor iulie și august, pe măsură ce rafinăriile interne au redirecționat combustibilul greu către centralele electrice locale. Această ardere rezistentă a utilităților, alături de fricțiunea de tranzit din Orientul Mijlociu, a contribuit la o scădere săptămânală de 30 de procente a stocurilor de combustibil rezidual din Fujairah până la 3,91 milioane barili, consolidând forța crack-ului în ambele bazine comerciale de est și vest.