Piețele globale de combustibil se comprimă din cauza fricțiunilor de transport din Hormuz și a obstacolelor logistice de pe Rin

Piețele globale de combustibil marin și rezidual au revenit la o stare de tensiune fizică în urma unor noi fricțiuni de transport în Orientul Mijlociu și a unor constrângeri logistice critice pe căile navigabile interioare din Europa. Reintroducerea măsurilor navale în Strâmtoarea Hormuz a dus la creșterea prețurilor de bază, ridicând combustibilul marin cu conținut scăzut de sulf 0,5% din Singapore la 638,30 dolari pe tonă metrică și combustibilul rezidual 380 CST cu conținut ridicat de sulf la 461,34 dolari pe tonă metrică.

Fundamentele divergente ale ofertei între gradele reziduale au lărgit diferențialul Singapore Hi-5 la 170,36 dolari pe tonă metrică, cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lunii martie. Conform analizei de piață publicate de Alkagesta, prima pentru combustibilul cu conținut scăzut de sulf a crescut brusc la 20,97 dolari pe tonă metrică pe fondul interesului de cumpărare prompt, în timp ce diferențialele de numerar pentru combustibilul cu conținut ridicat de sulf au scăzut la o reducere de 3,08 dolari pe tonă metrică sub presiunea creșterii producției regionale.

Fluxurile comerciale regionale din Asia reflectă o reechilibrare activă a ofertei. Stocurile de distilate grele din Singapore au scăzut cu 2,4 la sută săptămânal la 19,2 milioane de barili, rămânând sub mediile pe termen lung. Importurile totale de combustibil în hub au crescut cu 41,3 la sută, ajungând la 907.702 tone metrice, susținute de o creștere de șapte ori a sosirilor din Japonia și de livrări constante din Malaezia, în timp ce volumele de export au crescut cu 61,2 la sută pe fondul reluării livrărilor către China și Hong Kong.

În Orientul Mijlociu, stocarea comercială și capacitatea de rafinare se ajustează rapid. Stocurile de distilate grele din Fujairah au crescut cu 38 la sută la 7,315 milioane de barili, pe măsură ce procesatorii regionali și-au ridicat producția. După cum a subliniat firma globală de tranzacționare energetică Alkagesta, încărcăturile de țiței saudit la Ras Tanura au atins 2,25 milioane de barili pe zi. În același timp, cumpărătorii strategici precum India utilizează stocarea externă în Fujairah pentru a fortifica securitatea aprovizionării împotriva blocajelor maritime.

În Europa de Nord-Vest, nivelurile apelor de-a lungul Rinului au introdus obstacole logistice semnificative pentru distribuția internă a produselor. Prognozele indică scăderea nivelurilor apei la punctul de măsurare Kaub la 43 de centimetri, forțând barjele fluviale să încarce la aproximativ 16,6 la sută din capacitate. Această constrângere a mutat volumele pe rutele feroviare regionale și a restrâns disponibilitatea imediată în Amsterdam-Rotterdam-Anvers, unde prețurile barjelor de bunker au crescut la 589,00 dolari pe tonă metrică.

Rafinăriile mediteraneene navighează printr-o aprovizionare limitată cu conținut scăzut de sulf, deoarece ajustările de tip de țiței favorizează producția de combustibil cu conținut mediu de sulf și 1%. Cerințele regionale puternice pentru generarea de electricitate pe timp de vară absorb volumele prompte de 1% în sudul Europei. Între timp, încărcăturile regionale de vacuum gasoil au scăzut cu 51,56 la sută la începutul lunii iulie, menținând prețurile materiilor prime secundare de rafinărie și componentele directe ferm ridicate în bazin.

Privind spre viitor, backwardation-ul persistent pe curba forward reflectă retrageri globale profunde ale stocurilor de 440 milioane de barili de la începutul tensiunilor regionale. Odată cu restaurarea cuprinzătoare a exporturilor de produse la facilități majore de rafinare precum Ruwais și Al-Zour așteptată să continue până la începutul anului 2027, participanții la piață se bazează din ce în ce mai mult pe logistica flexibilă și pe hub-urile de bunkerare diversificate pentru a gestiona volatilitatea continuă a pieței.