Combustibilul pentru aviație din Europa trece la un excedent estival pe măsură ce rafinarea crește și importurile se dublează

Piețele europene de combustibil pentru aviație au navigat o schimbare rapidă la sfârșitul lunii iunie 2026, trecând de la condiții de deficit regional la un exces imediat de ofertă. În timp ce traficul aerian de vârf din vară a susținut cererea sezonieră de volum, convergența activității ridicate de rafinare internă și un val de sosiri pe mare au temperat presiunea anterioară a pieței. Logistica mai relaxată pe principalele coridoare maritime a ajutat la temperarea preocupărilor legate de aprovizionare, diminuând primele de risc care susținuseră indicii de referință pentru distilatele medii pe tot parcursul celui de-al doilea trimestru.

Redresarea ofertei a provenit din câștigurile substanțiale ale producției rafinăriilor europene, care s-au extins cu 32% în al doilea trimestru, pe măsură ce operatorii au maximizat randamentele distilatelor medii. Creșteri localizate notabile au inclus Danemarca cu o creștere de 218%, Ungaria cu 120% și Portugalia cu 95%. Conform analizei de piață a casei de tranzacționare de energie Alkagesta, acest val de rafinare, combinat cu fluxurile transatlantice și regionale primite, a refăcut rapid rezervele regionale după săptămâni de scădere.

Nivelurile de stocare din hub-ul Amsterdam-Rotterdam-Anvers au reflectat această completare, redresându-se la 554.000 de tone metrice până la 25 iunie, după ce atinseseră un minim de șase ani de 514.000 de tone metrice la începutul lunii. Deși stocurile ARA rămân cu aproximativ 40% sub benchmark-urile de anul trecut, creșterea recentă de 1,28% de la o săptămână la alta a semnalat relaxarea blocajelor fizice. Această ușurare a avut loc chiar dacă programele strategice de rezerve europene au suferit întârzieri de livrare, doar 68% din alocarea angajată de 107 milioane de barili fiind compusă din produse rafinate finite.

Tranziția pieței a declanșat o reevaluare bruscă a evaluărilor cargo-urilor fizice. Valorile combustibilului pentru aviație CIF Nord-Vestul Europei au scăzut de la 992,25 USD pe tonă metrică la 15 iunie la un minim lunar de 912,25 USD pe tonă metrică la 26 iunie, înainte de a se stabiliza la 944,00 USD pe tonă metrică. După cum se detaliază în raportul Alkagesta privind combustibilul pentru aviație în Europa, diferențialul cargo-ului fizic CIF NWE față de motorina cu conținut scăzut de sulf ICE a scăzut de la 58 USD la 30,25 USD pe tonă metrică, subliniind trecerea către disponibilitatea excedentară imediată.

Economia produselor rafinate a suferit o realiniere structurală, pe măsură ce diferența fizică dintre combustibilul pentru aviație și motorină a trecut în teritoriu negativ, scăzând la minus 1,56 USD pe baril până la sfârșitul lunii iunie. Această eroziune a marjelor de rafinare – cu marja Brent CIF NWE scăzând la 46,24 USD pe baril – a determinat rafinăriile regionale să își recalibreze unitățile de procesare, schimbând prioritățile de randament către combustibilii rutieri, inclusiv motorina și benzina, pentru restul ciclului de vară.

Volumele importurilor pe mare în Europa s-au dublat de la o lună la alta, ajungând la aproximativ 2 milioane de tone metrice în iunie. Fluxurile din Africa de Vest au câștigat o cotă de piață substanțială, facilitatea Dangote din Nigeria livrând 451.000 de tone metrice, în timp ce rafinăriile indiene au redirecționat 197.000 de tone metrice către vest. Aprovizionarea mediteraneană a fost consolidată de 207.000 de tone metrice din Egipt și livrări constante din Turcia către Grecia și Malta, în timp ce Franța a văzut importurile crescând la 242.000 de tone metrice, comparativ cu 40.000 de tone metrice în luna mai.

Rețelele de distribuție internă au jucat un rol vital în echilibrarea cerințelor hub-urilor europene. Operatorii de logistică, inclusiv Alkagesta prin participarea sa la Sistemul de Conducte NATO din Europa Centrală, au menținut livrările către hub-uri aeroportuare cheie precum Frankfurt și Bruxelles. Trecând în al treilea trimestru, participanții la piață anticipează că surplusul imediat va persista pe tot parcursul lunii iulie, cu echilibrarea așteptată să reapară până la sfârșitul lunii august, alături de câștigurile mai largi în eficiența operațională a companiilor aeriene și optimizarea consumului de combustibil bazată pe inteligența artificială.