Il PMI manifatturiero statunitense scende a 54,6 in agosto mentre persistono le pressioni sul trasporto merci

L'attività manifatturiera degli Stati Uniti ha sostenuto la sua traiettoria espansiva per l'ottavo mese consecutivo in agosto, sebbene il ritmo di crescita abbia rallentato rispetto al mese precedente. L'Institute for Supply Management ha registrato un PMI manifatturiero principale di 54,6, in calo di 1,0 punti percentuali rispetto al picco di luglio, che aveva segnato il livello più alto da maggio 2022. La lettura è risultata inferiore alle aspettative degli economisti di 55,2, ma è rimasta ben al di sopra della soglia dei 50 punti che separa l'espansione dalla contrazione. Secondo i dati del sondaggio, l'attuale livello di performance corrisponde a un tasso di espansione annualizzato del PIL reale del 2,4 percento.

Gli indicatori della domanda sottostante hanno mostrato segnali di decelerazione dopo una forte attività di metà estate. L'indice dei nuovi ordini si è attestato a 53,7, riflettendo un calo di 3,0 punti rispetto a luglio, pur rimanendo in territorio positivo per l'ottavo mese consecutivo. Anche gli ordini inevasi si sono ammorbiditi, scendendo di 3,2 punti a 51,8 contro una solida lettura della produzione di 58,3. Gli analisti di mercato hanno osservato che parte del raffreddamento sequenziale nel volume degli ordini potrebbe derivare dal fatto che le aziende hanno accelerato l'approvvigionamento di inventario all'inizio dell'estate, prima dell'implementazione dei dazi.

I livelli delle scorte dei clienti sono rimasti compressi nonostante un modesto rifornimento durante il mese. Il sottoindice delle scorte dei clienti è salito di 2,1 punti a 42,8, mantenendosi in un territorio considerato troppo basso. Nel frattempo, l'occupazione nel settore manifatturiero è rimasta in territorio di crescita a 51,2, a seguito di un ritorno all'espansione a luglio che ha posto fine a un periodo di contrazione di 33 mesi. La relativa scarsità delle scorte dei clienti continua a fornire una base di supporto sottostante per l'attuale produzione industriale.

Le reti logistiche e di consegna hanno continuato a registrare tensioni lungo i canali di approvvigionamento industriale. Il Logistics Managers' Index ha indicato una continua tensione con una lettura della capacità di trasporto di 40, che rappresenta una contrazione anche se il tasso di restringimento è rallentato di 11,6 punti rispetto a luglio. Parallelamente, il sottoindice ISM delle consegne dei fornitori è aumentato di 40 punti base a 59,3, indicando velocità di consegna più lente per il nono mese consecutivo. Nessuno dei 14 settori manifatturieri intervistati ha riportato intervalli di consegna più rapidi in agosto rispetto al mese precedente.

L'inflazione dei costi degli input è rimasta un importante ostacolo per gli operatori industriali durante il periodo. L'indice dei prezzi è rimasto stabile a 71,1, pari a luglio, segnalando un aumento del prezzo delle materie prime per il 23° mese consecutivo. Mentre la quota di intervistati che riporta costi di input più elevati è diminuita di 4,0 punti percentuali al 46,2 percento, la volatilità dei prezzi ha generato un sentimento negativo tra il 58 percento dei responsabili degli approvvigionamenti intervistati. La salute del settore manifatturiero rimane critica per i mercati del trasporto merci, poiché i volumi industriali generano circa due terzi dei ricavi per i vettori di carico parziale (LTL).