Az európai benzinpiacon backwardation alakult ki a rajnai logisztikai nehézségek és a keverőanyagok szűkössége miatt

Az északnyugat-európai benzinpiacok 2026 augusztusában meredek backwardationnel és azonnali fizikai szűkösséggel szembesültek, amit a keverőanyagok hiánya és a súlyos belvízi logisztikai zavarok okoztak. A Rajna vízszintjének kritikus csökkenése Kaubnál augusztus 14-én mindössze hat centiméterre, 25%-ra korlátozta az uszályok kapacitását, ami az ARA–Bázel közötti fuvardíjakat tonnánként 276,67 euróra emelte. Ez a szállítási szűk keresztmetszet súlyosan korlátozta a Svájcba és Dél-Németországba irányuló szárazföldi elosztást, így a szállítók kénytelenek voltak a korlátozott vasúti és közúti alternatívákra hagyatkozni.

Míg a szárazföldi kínálat elapadt, az Amszterdam-Rotterdam-Antwerpen (ARA) csomópontban felhalmozódtak a fizikai készletek, mivel az exportuszályok nem tudtak felfelé távozni a folyón. Az ARA benzin-készletei augusztus 13-ig 6,15%-kal 846 000 metrikus tonnára emelkedtek, majd augusztus 20-ig tovább bővültek 877 000 metrikus tonnára. Ezzel párhuzamosan a regionális finomítók a jobb árrések miatt a középpárlatokat részesítették előnyben a könnyű frakciókkal szemben, ami 2,1%-kal, 47,18 millió metrikus tonnára csökkentette a kumulatív európai benzin-kibocsátást az előző évhez képest.

Az északnyugat-európai készbenzin-termelést tovább korlátozták a magas oktánszámú keverőkomponensekre vonatkozó meredek felárak, ami a keverőket folyamatos ellátási kényszerben tartotta. A CIF ARA toluol felára az Eurobob E5 swapok első havi jegyzéséhez képest augusztus 10-én elérte a 344,50 dollárt tonnánként, míg az FOB Rotterdam reformátum uszályok felára augusztus 14-én érintette a 242,75 dollárt tonnánként. Ezen komponensek hiánya közepette az Eurobob E5 uszályok fizikai jegyzése augusztus 21-én érte el a csúcsot, 1141,00 dolláros tonnánkénti árral, miközben az azonnali készpénz–M1 swap felárak a hónap elején tonnánként 130,50 dollárra emelkedtek.

Dél-Európában az erős turisztikai fogyasztás a regionális finomítói vágásokkal párosulva szűkítette a mediterrán egyensúlyt, ami augusztus 21-én 1186,75 dollárra tonnánként emelte az FOB Med Premium ólmozatlan benzin rakományait. Spanyolországban 2003 óta a legmagasabb második negyedéves belföldi keresletet regisztrálták, 1,90 millió metrikus tonnával, ami 6%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A helyi fogyasztás kielégítése érdekében a spanyol finomítók 37%-kal, 941 000 metrikus tonnára csökkentették a második negyedéves exportot az előző évhez képest, annak ellenére, hogy a negyedéves termelés 28%-kal nőtt. Ez a dinamika augusztus 20-án tonnánként 35 dolláros csúcsra szélesítette a Med-Észak papíralapú különbözetet, ami ösztönözte a régión belüli rakománymozgásokat.

Az Egyesült Államokba irányuló transzatlanti export gazdaságossága papíron nagyrészt leállt, mivel az azonnali szeptemberi RBOB-EBOB különbözetek augusztus 20-án 3,655 centre csökkentek gallononként, bár a határidős szállítások folytatódtak. Eközben az alternatív piacok aktívak maradtak, Hollandia biztosította Brazília augusztusi, előre jelzett 600 534 köbméteres importjának 48%-át. A piaci szereplők arra számítanak, hogy a regionális kínálati feltételek javulni fognak, ahogy a téli specifikációra való átállás szeptember 7-én a rakományoknál, szeptember 16-án pedig az uszályoknál életbe lép, a gallononként 15,351 centre becsült októberi transzatlanti arbitrázs-különbözetek bővülése mellett.