Les contrats à terme sur le diesel du CME grimpent à 4,67 $ le gallon dans un contexte d'offre limitée

Les contrats à terme sur le diesel à très faible teneur en soufre (ULSD) sur la bourse des matières premières CME ont grimpé de 4,09 % mardi pour s'établir à 4,6773 $ le gallon, gagnant 18,36 cents sur la journée. La séance a marqué le niveau de clôture le plus élevé depuis le début des hostilités impliquant l'Iran, les États-Unis et Israël, dépassant le précédent pic d'après-guerre de 4,6084 $ enregistré le 20 mars. Les données historiques des contrats indiquent que le règlement de mardi est le deuxième plus élevé jamais enregistré sur le CME, derrière seulement la marque de 5,1354 $ le gallon atteinte fin avril 2022 suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Alors que les contrats à terme ont enregistré de solides gains, les derniers indices de référence hebdomadaires de détail ont enregistré une légère baisse en raison du décalage traditionnel dans la tarification à la consommation. Le département de l'Énergie des États-Unis et l'Administration d'information sur l'énergie ont rapporté un prix de détail hebdomadaire moyen de 5,5999 $ le gallon, reflétant une baisse de 5,3 cents. Ce chiffre représente seulement le deuxième recul hebdomadaire du diesel de détail au cours des deux derniers mois. Pendant ce temps, la moyenne nationale quotidienne de détail compilée par l'AAA s'élevait à 5,6325 $ le gallon mardi, approchant son sommet d'après-guerre de 5,689 $ enregistré en avril.

La dynamique du marché indique que la dynamique haussière sur les distillats est motivée par de multiples défis d'approvisionnement combinés plutôt que par un seul événement isolé. Les pressions principales incluent la perte des approvisionnements en pétrole brut du Moyen-Orient qui possèdent des propriétés physiques spécifiquement adaptées à des rendements élevés des raffineries en distillats moyens. De plus, les frappes militaires contre les installations de raffinage et les centres d'exportation russes ont réduit la disponibilité des produits. Ces pertes opérationnelles coïncident avec des niveaux de stockage globalement épuisés alors que les acteurs du marché se préparent pour la demande de chauffage hivernale de pointe.

L'avance sur le marché à terme a été reflétée dans le commerce physique sur les systèmes régionaux de pipelines et de barges dans les principaux centres de distribution. Avant la récente poussée des prix, le CME ULSD s'était établi à 4,4948 $ le gallon le 21 août avant de chuter brièvement en raison de l'espoir d'une réduction des frictions maritimes autour du détroit d'Ormuz. Cette baisse s'est avérée brève, les prix se redressant à près de 4,50 $ le gallon à la fin de cette semaine avant de bondir considérablement au cours des séances consécutives.

La force soutenue des contrats à terme sur le diesel est prête à exercer une nouvelle pression à la hausse sur les prix de détail du carburant et les surcharges de transport commercial. Parce que les marchés au comptant physiques ont reflété le rallye des contrats à terme, la récente baisse des moyennes de détail publiées devrait s'inverser dans les prochains cycles de rapport. Avec les contraintes de raffinage et les risques géopolitiques persistants, les produits distillats moyens continuent de surperformer les indices de référence plus larges du pétrole brut et de l'essence.