Los mercados globales de fueloil se tensan debido a las fricciones de transporte en Ormuz y los obstáculos logísticos en el Rin

Los mercados globales de combustible marino y residual han vuelto a una escasez física tras las renovadas fricciones de transporte en Oriente Medio y las críticas limitaciones logísticas internas en toda Europa. El restablecimiento de las medidas navales en el estrecho de Ormuz ha hecho subir los precios, elevando el combustible marino de bajo azufre al 0,5% en Singapur a 638,30 dólares por tonelada métrica y el fueloil de alto azufre 380 CST a 461,34 dólares por tonelada métrica.

Los fundamentos de suministro divergentes entre los grados residuales han ampliado el diferencial Hi-5 de Singapur a 170,36 dólares por tonelada métrica, su nivel más alto desde finales de marzo. Según el análisis de mercado publicado por Alkagesta, la prima al contado del bajo azufre repuntó bruscamente a 20,97 dólares por tonelada métrica debido al interés de compra inmediata, mientras que los diferenciales al contado del alto azufre cayeron a un descuento de 3,08 dólares por tonelada métrica bajo el peso de la creciente producción regional.

Los flujos comerciales regionales en Asia reflejan un reequilibrio activo del suministro. Los inventarios de destilados pesados de Singapur cayeron un 2,4 por ciento semanalmente a 19,2 millones de barriles, permaneciendo por debajo de los promedios a largo plazo. Las importaciones totales de fueloil al centro subieron un 41,3 por ciento a 907.702 toneladas métricas, apoyadas por un aumento de siete veces en las llegadas japonesas y entregas constantes de Malasia, mientras que los volúmenes de exportación saltaron un 61,2 por ciento tras la reanudación de los envíos a China y Hong Kong.

En Oriente Medio, el almacenamiento comercial y las operaciones de refinación se están ajustando rápidamente. Los inventarios de destilados pesados en Fujairah aumentaron un 38 por ciento a 7,315 millones de barriles a medida que los procesadores regionales aumentaron su rendimiento. Como destacó la firma global de comercio de energía Alkagesta, las cargas de crudo saudí en Ras Tanura alcanzaron los 2,25 millones de barriles por día. Al mismo tiempo, compradores estratégicos como la India están utilizando el almacenamiento en el extranjero en Fujairah para fortalecer la seguridad del suministro frente a los cuellos de botella marítimos.

En el noroeste de Europa, los niveles de agua a lo largo del Rin han introducido importantes obstáculos logísticos para la distribución interna de productos. Se prevé que los niveles de agua en el medidor de Kaub caigan a 43 centímetros, lo que ha obligado a las barcazas fluviales a cargar aproximadamente al 16,6 por ciento de su capacidad. Esta restricción ha trasladado volúmenes a los enlaces ferroviarios regionales y ha endurecido la disponibilidad inmediata en Ámsterdam-Róterdam-Amberes, donde los precios de las barcazas de combustible subieron a 589,00 dólares por tonelada métrica.

Las refinerías mediterráneas están navegando por un suministro ajustado de bajo azufre a medida que los ajustes en la lista de crudos favorecen la producción de azufre medio y fueloil al 1%. Los fuertes requisitos de servicios públicos regionales para la generación de electricidad en verano están absorbiendo barriles inmediatos del 1% en todo el sur de Europa. Mientras tanto, las cargas regionales de gasóleo de vacío cayeron un 51,56 por ciento a principios de julio, manteniendo las materias primas secundarias de refinación y los componentes de flujo directo firmemente cotizados en toda la cuenca.

Mirando hacia el futuro, la persistente estructura de precios en retroceso en toda la curva a futuro refleja profundas extracciones de inventario global de 440 millones de barriles desde el inicio de las tensiones regionales. Con la restauración integral de la exportación de productos en las principales instalaciones de refinación como Ruwais y Al-Zour prevista para continuar hasta principios de 2027, los participantes del mercado dependen cada vez más de una logística flexible y centros de repostaje diversificados para gestionar la volatilidad continua del mercado.