Einführung des EU-CBAM führt zu Preis- und Herkunftsveränderungen im globalen Harnstoffhandel

Internationale Düngemittelhändler stehen vor erheblicher Unsicherheit hinsichtlich der kommerziellen Bedingungen und der Kostenverteilung, da die Europäische Union vor der Einführung ihres CO2-Grenzausgleichssystems (CBAM) steht. Die Marktteilnehmer sind sich uneins darüber, welche Incoterms die höchste Liquidität bieten werden und wie zusätzliche CO2-Ausgaben zwischen Exporteuren und Käufern aufgeteilt werden sollen. Die Europäische Kommission muss noch zentrale Elemente der Abgabenberechnung finalisieren, in die schwankende Preise des EU-Emissionshandelssystems einfließen. Diese regulatorische Mehrdeutigkeit erschwert das Risikomanagement in der globalen Stickstoff-Lieferkette.

Die prognostizierten CO2-Abgaben variieren erheblich, da der Mechanismus die Emissionsintensität auf Basis einzelner Produktionsanlagen bewertet. Neuere und energieeffizientere Produktionseinheiten werden niedrigere Abgaben zahlen, während ältere Anlagen mit hohen Strafen rechnen müssen. Die geschätzten finanziellen Belastungen liegen je nach Herkunft und Technologie der Anlage zwischen etwa 15 € (17 $) pro Tonne und über 80 € pro Tonne. Folglich wird erwartet, dass europäische Importeure ihre Beschaffungsstrategien anpassen, um Volumina aus emissionsärmeren Lieferwegen zu priorisieren.

Versorgungswege aus Ägypten, dem größten externen Harnstofflieferanten des Blocks, sehen sich geschätzten durchschnittlichen Abgaben von fast 40 € pro Tonne gegenüber, wobei die Leistung zwischen den einzelnen heimischen Anlagen unterschiedlich ausfällt. Im Gegensatz dazu müssen zentralasiatische Exporteure in Usbekistan und Turkmenistan aufgrund älterer, weniger kraftstoffeffizienter Produktionsanlagen mit höheren prognostizierten Kosten rechnen. Handelsfirmen stellen fest, dass diese Effizienzlücken die globalen Handelsströme verändern werden, da europäische Käufer versuchen, ihren Compliance-Aufwand zu minimieren. Die Europäische Kommission hat zudem kürzlich Legislativvorschläge zur Verfeinerung des CBAM-Rahmens verschoben, was die administrative Unsicherheit für die Handelsabteilungen verlängert.

Die Erwartung der kommenden CO2-Abgaben löste Ende Oktober und Anfang November einen Importschub aus, der die Preise für granularen Harnstoff aus Ägypten auf über 500 $ pro Tonne (fob) steigen ließ. Europäische Käufer beschleunigten die Zollabfertigung von Schiffen, um Lagerbestände vor dem regulatorischen Übergang aufzubauen. Der daraus resultierende Preisdruck in Nordafrika veranlasste Käufer dazu, mehr als 300.000 Tonnen Produkt aus alternativen Quellen zu sichern, darunter Nigeria, Oman, Malaysia, Katar und China. Diese alternativen Lieferungen wurden zu Importterminals in Rumänien, der Türkei und dem Vereinigten Königreich geleitet.

Während europäische Düngemittelhersteller wie Yara die Politik als Mittel begrüßen, um die Wettbewerbsparität gegenüber Nicht-EU-Produzenten wiederherzustellen, bleibt die heimische Kapazität unzureichend, um den regionalen landwirtschaftlichen Bedarf zu decken. Der europäische Markt ist stark auf externe Versorgung angewiesen und importierte 2023 mehr als 5 Millionen Tonnen Harnstoff aus primären Nicht-EU-Herkunftsländern wie Ägypten, Algerien und Russland. Gemäß dem regulatorischen Zeitplan müssen Importeure vierteljährlich Zertifikate erwerben, die mindestens 80 Prozent des eingebetteten CO2 abdecken, sobald die Einführungsphase beginnt. Infolgedessen erwarten Marktanalysten, dass die erhöhten regulatorischen Kosten weitgehend in die Großhandelspreise nachgelagert integriert werden.